Métodos de valoración de activos reales versus activos financieros usando descuento de los flujos futuros

Publicación realizada por: Ricardo Quezada Figueroa

Los métodos de valoración de activos reales y activos financieros utilizando el descuento de flujos futuros son ampliamente utilizados en finanzas para determinar el valor presente de los activos y evaluar su rentabilidad.

Valoración de activos reales

    Los activos reales son aquellos que tienen una existencia física, como proyectos de inversión, bienes raíces, infraestructuras, etc.

El método de valoración más común para los activos reales es el Valor Presente Neto (VPN), que consiste en descontar los flujos de efectivo futuros esperados del activo utilizando una tasa de descuento apropiada. Si el VPN es positivo, el activo se considera valioso y puede ser una buena inversión.

Otro método utilizado es la Tasa Interna de Retorno (TIR), que calcula la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivo con el costo inicial del activo. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento requerida, el activo se considera rentable.

Valoración de activos financieros

    Los activos financieros incluyen acciones, bonos, opciones, entre otros instrumentos negociables en los mercados financieros.

El método más común para valorar los activos financieros es el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM, por sus siglas en inglés). Este modelo considera el riesgo sistemático del activo (medido por el beta) y la tasa libre de riesgo para determinar su valor esperado.

Otro método utilizado es el Descuento de Flujos de Efectivo (DFE), similar al VPN en la valoración de activos reales. En este caso, se descontarían los flujos de efectivo futuros esperados del activo financiero utilizando una tasa de descuento adecuada.

Referencias

- "Finanzas Corporativas" de Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield y Jeffrey Jaffe. (Editorial McGraw-Hill). 

- "Evaluación de proyectos de inversión" de Gabriel Baca Urbina. (Editorial McGraw-Hill). 

- "Principios de Finanzas Corporativas" de Richard A. Brealey, Stewart C. Myers y Franklin Allen. (Editorial McGraw-Hill). 

- "Finanzas Corporativas" de Michael C. Ehrhardt y Eugene F. Brigham. (Editorial Cengage Learning).