Teoría de carteras de Markowitz

 

TEORÍA DE CARTERAS DE MARKOWITZ

    La teoría de carteras de Markowitz toma relevancia en la medida que, para una empresa porque permite optimizar la combinación de activos financieros en una cartera de inversión, maximizando los rendimientos esperados y minimizando los riesgos a través de la diversificación.

      La teoría de carteras de Markowitz, desarrollada por el economista Harry Markowitz en la década de 1950, es un enfoque utilizado en finanzas para optimizar la combinación de activos en una cartera de inversión. La teoría se basa en el principio de que los inversores pueden maximizar los rendimientos esperados y minimizar los riesgos al diversificar sus inversiones.

    La idea central de la teoría de carteras de Markowitz es que los inversionistas no deben solo considerar el rendimiento individual de cada activo, sino también la forma en que los activos se correlacionan y se mueven juntos. Markowitz introdujo el concepto de la matriz de covarianza para medir estas relaciones y estableció que los inversores deberían buscar una combinación óptima de activos que maximice el rendimiento esperado para un nivel de riesgo dado o, alternativamente, minimice el riesgo para un nivel de rendimiento objetivo.

   Esta teoría se basa en el concepto de la frontera eficiente, que representa todas las combinaciones posibles de activos que ofrecen el mayor rendimiento esperado para un nivel de riesgo dado, o el menor riesgo para un nivel de rendimiento objetivo. El objetivo es construir una cartera que esté en la frontera eficiente, lo que implica equilibrar el riesgo y el rendimiento de manera óptima.

    Para lograr esto, los inversionistas deben considerar no solo el rendimiento y la volatilidad de cada activo individual, sino también la correlación entre ellos. Al seleccionar activos con diferentes correlaciones, se puede reducir el riesgo total de la cartera a través de la diversificación.

     En síntesis, la teoría de carteras de Markowitz proporciona un marco para construir carteras óptimas al considerar el rendimiento esperado y el riesgo de los activos individuales, así como las correlaciones entre ellos. Al diversificar adecuadamente, los inversores pueden reducir el riesgo total de la cartera y maximizar el rendimiento esperado.

Entre las principales características, encontramos las siguientes:

                                               

1. Diversificación: La teoría enfatiza la importancia de diversificar la cartera de inversiones para reducir el riesgo total. Al combinar activos con correlaciones diferentes, se puede mitigar el impacto negativo de la volatilidad de un activo en particular.

2. Rendimiento esperado: La teoría busca maximizar el rendimiento esperado de una cartera de inversiones al encontrar la combinación óptima de activos que equilibre el riesgo y el rendimiento.

3. Riesgo y volatilidad: La teoría tiene en cuenta el riesgo y la volatilidad de los activos individuales y su impacto en la cartera. Busca minimizar el riesgo total de la cartera sin sacrificar el rendimiento esperado.

4. Matriz de covarianza: Utiliza la matriz de covarianza para medir las relaciones y correlaciones entre los activos en la cartera. Esto permite analizar cómo se mueven los activos en conjunto y cómo afectan el riesgo y el rendimiento de la cartera.

5. Frontera eficiente: La teoría identifica la frontera eficiente, que representa todas las combinaciones óptimas de activos que ofrecen el máximo rendimiento esperado para un nivel de riesgo dado, o el mínimo riesgo para un nivel de rendimiento objetivo. La cartera óptima se encuentra en esta frontera eficiente.

    Estas características hacen de la teoría de carteras de Markowitz una herramienta valiosa para la gestión de inversiones y la toma de decisiones financieras, ya que permite optimizar la asignación de recursos y equilibrar el riesgo y el rendimiento en las carteras de inversión.

    Para poder complementar lo anterior, el siguiente vídeo subido a Youtube por Mauricio de Medina en 2022, explica más en detalle el origen y fundamentos de esta teoría.

Referencias: 

- Mendizabal Zubeldia, A., Miera Zabalza, L. M., & Zubia Zubiaurre, M. (2002). El modelo de Markowitz en la gestión de carteras.

- Quintero, A. (2002). La Selección de Carteras: Desde Markowitz. Unpublished manuscript.

- Harms, H. S. (2003). La teoría de cartera y algunas consideraciones epistemológicas acerca de la teorización en las áreas económico-administrativas. Contaduría y Administración, (208), 37-52.

Publicado por: Cristian Durán E.